10月美国通胀压力减缓后趋势再研判

上周和本周公布的10月美国（核心）通胀以及工业品出厂价格指数环比增速呈现显著（超预期）减慢。于是全世界从西半球到东半球股市全部疯涨。11月10日当天标普（+5%）和纳斯达克指数（+7%）单日涨幅均创纪录。

时值全球市场为美国“缓解”的通胀数字“普天同庆”之时，我需要提醒读者：首先，美国通胀并未下跌，只是增速显著减缓而已，所以还不能彻底放松警惕。尽管我们预期通胀已经见顶并缓慢持续下降，但是事情可能还会有反复。其次，我们依旧预判未来长期利率将维持在中性水平的可能性较大。也就是说，过去近２０年的超低利率时代过去了。而且更为糟糕的是，同时全球经济很大概率会保持低俗增长，除北美外主要经济体表现均乏善可陈。所以，这是一个双重压力的状态，也就是尽管经济增长乏力，但利率水平却不会因此下降。因为低利率下的举债经济发展模式已走到穷途末路。如果您是股市和地产投资者，就需要注意，过去股市和地产中由于宽松货币支撑的高速上涨将不复存在，替代的驱动力量将是公司扎实的业绩回报以及真实的住房需求。

这个过程将是缓慢渐进的过程，所有资产将会震荡寻找新的市场定价。所以，在市场上涨的时候，应当抓住机会调整投资结构。那么调整什么样的投资结构呢？首先，尽量降低负债，也就是不要过度举债炒房地产。我们不对房地产的走势预测，但有一点是肯定的，高利率显然不利于地产价格高速增长。加拿大高移民速度，低土地和房屋供给速度或许能够支撑房价上涨，但应该不会像过去那样“疯狂了”。毕竟过高的房价，对于我们赖以生存的加拿大经济来说也是非常不利的（高房价导致一个地区或者国家人才和长期投资流失的案例比比皆是，导致该地区经济逐渐落伍）。其次，开始购买债券，高分红类股票等定收或者类定收资产。就是可以尝试一下类似巴菲特的投资哲学，去追求一些更为扎实的支撑资产价格的价值。而不是一切都赌在对未来高增长的盲目信仰上。

第三，就是坚持终身的学习。学习的目的是跟上形势发展，持续不断地审视和调整自己投资。2022年11月15日，世界人口达到80亿。65岁以上人口占比大约10%。2021年15岁以下人口占比达到峰值。之后低龄人口占比将持续下降，高龄人口占比持续上升。人口老龄化是全球趋势，年轻劳动力短缺是全球趋势。低龄人口减少的一个冲击就是消费增长整体减慢，经济增长整体动力下降。还有一个影响就是，我们平均寿命会延长（而且可能快速延长）并且，工作年龄大幅延长。现在还在工作的人，还不能休息，需要振作起来不断求知，以便为70岁甚至更晚退休做准备了，也为了在不久的将来改变职业航道做准备。现在社会和科技发展速度如此之快，很多职业将很快会被淘汰掉。如果我们不想落得跟美国铁锈地带被全球化无情淘汰的中低产阶层一样，那可以尝试回到学校开始学习吧。所以，最重要的投资建议就是，“保持每天学习和思考”。

本文内容旨在分享讨论关于金融理财方面的一般信息.

并非旨在诱使购买，销售特定的投资理财保险产品.

有意投资者请与其理财顾问讨论个人境况，听取专业意见。

本文内容原创，版权由作者所有，保留一切权利，转载请注明出处。

更多信息，请留言微信平台

www.blackkeyfinancial.com